本报讯
公募基金2023年一季报昨日全部公布完毕，基金一季度调仓随之出炉。2023年一季度，大多数主动权益类基金产品保持较高仓位。权益基金一季度对TMT、计算机板块加仓明显，而对新能源、金融等行业则出现明显减仓。
基金一季度调仓动向浮出水面
随着公募基金一季报披露的收官，市场关注的公募基金一季度调仓动向也浮出水面。
据兴业证券统计，截至4月22日主动偏股型基金(普通股票型+偏股混合型+灵活配置型)与去年底相比，一季度末仓位由85.31%增长至86.37%，创出新高。从一级行业仓位变动来看，主动偏股型基金在一季度大幅加仓TMT，计算机、食品饮料和通信加仓比例为3.79%、0.93%、0.91%，减仓更多的行业是电力设备、国防军工和银行等。
整理来看，按持股总市值排名，今年一季度公募基金的前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液、泸州老窖、腾讯控股、药明康德、迈瑞医疗、山西汾酒、金山办公和阳光电源。其中，贵州茅台和宁德时代依然是公募基金第一、第二大重仓股，最新持仓市值分别为1503亿元和1136亿元，前者较上期减少72亿元，后者较上期增加79亿元。
从基金一季度重仓股来看，前十大重仓股中相比2022年末有3只新进个股，分别为药明康德、山西汾酒和金山办公。其中金山办公获增持最多，截至一季度末，积极投资偏股型基金合计增持金山办公市值达134.18亿元。而招商银行、比亚迪和中国中免则跌出前十大重仓股的行列，从中也可以一窥一季度公募基金的调仓思路。
除了十大重仓股外，有18只个股在2023年一季度新进公募基金重仓股的前百名。金山办公获增持最多，此外，科大讯飞、寒武纪、中际旭创等公募基金持股占总股本比例较上期大幅增长。这表明随着一季度人工智能板块的异军突起尤其是AI行情的大爆发，基金经理们向AI、TMT、ChatGPT、数字经济等板块进行了调整。
从净加减仓金额来看，偏股型基金一季度对计算机、通信、家用电器、传媒及建筑装饰行业加仓幅度居前，而对电气设备、银行及有色金属则出现了大幅减持，如基金一季度大幅减持成都银行、杭州银行、江苏银行、南京银行、苏州银行等城商行。光大证券表示从更能反映基金配置意愿的净加减仓金额来看，偏股型基金一季度同样对TMT板块加仓明显，而对新能源、金融地产相关行业减仓明显。
顶流基金经理投资思路曝光
2023年公募基金一季报全部公布完毕，顶流基金经理的调仓路径和投资思路也随之曝光。
2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。张坤在一季度末保持高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过92%。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。
张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。
张坤一季度对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。
一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元。其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94%。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。
基金经理对股票市场充满信心
一季度业绩领跑后，基金经理对市场的展望也是投资者关注焦点。
刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。
“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。
复盘一季度的操作时，招商优势企业的基金经理翟相栋提到，春节期间ChatGPT这一现象级产品出现后，他认为新技术的成熟将会显著拉动算力基础设施的需求，相关公司有业绩+估值的双击机会。因此在节后第一时间增加了对服务器、光通 信、超算、算力芯片等行业龙头公司的配置比例。
“年初我们判断2023年科技行业可能存在较大投资机会，因此本基金在行业配置上以TMT为主。”东吴移动互联刘元海解释，背后的逻辑基于两个方面：一是国内科技行业基本面有望进入中长期上行趋势，驱动力主要来自于AI人工智能有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，数字中国建设有望成为新时代中国经济增长和科技股行情新引擎。二是A股TMT行业股价处在历史相对较低区域，从历史经验看，股价处在历史相对较低区域并且基本面又有望处在中长期上行趋势，通常可能存在较大投资机会。